(030)じっちゃま語録〜マーケットの天井について〜

 

初めに

じっちゃま曰く、《いつ突然バブルが終わる？それは僕が1996年以降、24年間ずっと考え続けてきたことです。僕ですらわかんないのに、あんたらみたいな未熟者にいつバブルが弾けるかわかるわけ、ないでしょう？》というわけで、マーケットの天井を見極めるのは難しいですが、じっちゃまは多くのヒントを与えてくれています。今回は語録としてまとめてみました。

◼️騰落株線から判断

じっちゃま曰く、《SP500は最高値圏にある。しかし、騰落株線 という言葉がある。騰落株線 とは、米国の上場銘柄全ての上昇銘柄数－下落銘柄数の差。これをプロットすると描くことができる。これが下がってきてる。」これが何を意味するかというと、全上場銘柄の上昇と下落を比較すると、下落の方が増えてきている！ということ。マーケット全体をみればモメンタムが衰えている。》

またじっちゃま曰く、《相場の天井では、指数が新高値を更新していても、騰落線が伸び悩む、新高値銘柄数が減少するなどの、注意深くマーケットを観察している人だけが気がつく微妙な変化が現れます。》テクニカルにモメンタムを捉える事が参考になります。10年債利回り等と合わせてチェックする事が重要です！

◼️決算を手がかりに

じっちゃま曰く、《ドットコムバブルが弾けたきっかけは業績だった。今回のバブルがいつ弾けるかはわからない。僕が心配していることのひとつはピークデジタルです。バブル崩壊を回避するためにはこれからの決算をよく見なさい。特にガイダンスは将来の予測がリアルタイムでわかる。》やはりここでも決算！市場を主導している特定セクターの業績を見つめる事がヒントになるかもしれません！最近('21/10/08現在)じっちゃまはサプライチェーンが影響していそうな企業決算を意識的に投稿されています。保有銘柄だけ見るのではなく、判断に使うための決算確認も重要ですね！

◼️IPOの数や質から判断

じっちゃま曰く、《IPOが113企業もあったということは株は天井圏でリスクがあるということ。》

またじっちゃま曰く、《Blank checkとは「受取人のあて名も金額もまだなにも記載されてない白紙の小切手」を指します。 投資家がBlank check companyのIPOに投資した場合それはその会社に白紙委任状を渡すのと同じです。これはとても駄目な投資の仕方です。またBlank check companyのIPOが増えたら「相場の天井が近いぞ！」と警戒する必要があります。いまはそういうIPOがいつになく多いです。》質の悪いIPOが大量に出回り出すのは天井が近いサインの様です。

◼️利益警告

じっちゃま曰く、《$BBBY や $NIKE など比較的よく経営されている企業のガイダンスが悪い。これはドットコムバブル崩壊時の利益警告の殺到と酷似。これから業績相場に移行していくのに企業業績が悪化している。そんな時に株は買えない。》

またじっちゃま曰く、《いまはそれが「サプライチェーンが乱れており、インフレでマージンが圧迫されている」という表現に変わっただけ。ここ10日間で7社くらいが利益警告した。》利益警告の頻発も手がかりになるようです。

◼️過去の経験から

じっちゃま曰く、《2000年のドットコムバブル崩壊時と酷似しているんですね、企業業績の暗転の仕方が。あのときのキーワードは「設備投資が……なんかヘン」でした。パッタリと注文が止まった！と訴える企業が続出、高速道路の玉突き事故みたいに次々に悪い決算が積み上って行った。いまはそれが「サプライチェーンが乱れており、インフレでマージンが圧迫されている」という表現に変わっただけ。ここ10日間で7社くらいが利益警告した。年初来、企業業績は、ぐいぐい伸びてきてました。マージンが面白いように拡大したから。ところが……いまは脳天逆落としみたくマージンが縮小、それに呼応してEPS予想も下がりはじめた。こんな大事な変化を、あなたは何故感じ取ることができないの？カンファレンスコール、聞いてみ？　インフレ、インフレ…しか聞こえてこない。》

変化に気づく感性を、データを見つめる習慣を磨く必要があります。

◼️その他

じっちゃま曰く、《やっぱレバナスなんて造語が闊歩しはじめたら天井やね》

またじっちゃま曰く、《普通、株式市場の天井は不況が始まる前に来ます。》

最後に

まだ天井をつけると決まった訳ではないですが、危険な香りはしています。色々な所に散らばる手がかりを元に危険から逃げるタイミングを見極める必要ありです！投資は自己責任で！

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最後まで読んでいただきありがとうございます☆